بدأ أول تجربة لصناديق التحوط في عام 1949 من قبل Alfred Winslow Jones عبر شركته A.W. Jones & Co. أراد ألفريد أن يوازن بين استثمارات طويلة الأجل(شراء طويل الاجل) و إجراء عملية البيع على المكشوف للأسهم الأخرى ضعيفه الأداء..
ما هى صناديق التحوط(Hedge fund)؟
صناديق التحوط أو ما تعرف بالمحفظة الوقائية Hedge Fund هي صندوق استثمار يستخدم سياسات وأدوات إستثمارية متطورة لتحقيق عوائد تفوق متوسط عائد السوق أو معيار ربحي معين بدون تحمل نفس مستوى المخاطر. ويعود سبب تسميتها بهذا الاسم إلى طريقه ادارتها. يستطيع مدير صندوق التحوط التحكم في إدارة مراكزه عن طريق التداول طويل وقصير لنفس الاصل المالي..
أشهر إستراتيجيات صناديق التحوط:
1- استراتيجية السوق المحايدة
تهدف إلى تحييد آثار السوق المتغيره من خلال تحقيق التوازن بين الاستثمارات الطويلة والقصيرة بالتساوي ثم “المحايدة”. تستخدم هذه الإستراتيجية أيضاً الرافعة المالية في بعض الظروف لزيادة الأداء والعوائد.
2- استراتيجية الصفقات الطويلة (الشراء)
استخدام استراتيجية المدى الطويل في صناديق التحوط لها قدر كبير من المنافسة, هذا يعني أن مديري صناديق التحوط الذين يتبعون هذا النوع يحتاجون إلى العمل الجاد بشكل خاص وتحقيق نتائج مبهرة لتبرير الرسوم التي يفرضونها.
3- استراتيجية الصفقات القصيرة (البيع)
استراتيجية الصفقات القصيرة تهدف إلى الربح من الاسهم التي من المتوقع أن ينخفض سعرها مع مرور الوقت.
4- استراتيجية صفقات طويلة/قصيرة (شراء/بيع)
توفر فرصة للربح في كل من الاستثمارات التي ترتفع وتنخفض. إنها مسألة اتخاذ مراكز طويلة (شراء) في الشركات أو السلع التي يُتوقع أن تحقق أداءً جيداً, وفي نفس الوقت اختيار شركات أخرى غالباً ماتكون في نفس القطاع وتشير التوقعات أنها قد تواجه صعوبات في ادائها واتخاذ مراكز قصيرة (بيع) عليه.
أنواع صناديق التحوطHedge fund:
- صناديق التحوط الكلية العالمية: عبارة عن صناديق استثمارية تُدار من أجل محاولة الاستفادة من التقلبات الواسعة في السوق، أي التقلبات أو التغيرات الحادة في الأسعار التي تنشأ في المعتاد نتيجة أحداث كبرى مثل الأحداث السياسية والاقتصادية.
- صندوق التحوط ذو القيمة النسبية: يعتمد هذا النوع في تحقيق الأرباح على استغلال فروق أسعار الأوراق المالية المؤقتة. يعني ذلك أنه يستفيد بشكل مباشر من التغير الدائم والمستمر في أسعار الأدوات المالية أو عدم كفاءة الانتشار.
- صناديق تحوط الأسهم: يوجد نوعين من صناديق الأسهم فقد تكون عالمية أو مقتصرة على بلد واحد، لكن العامل المشترك الأهم بينهم هو استهداف الأسهم المربحة مع التحوط ضد الانكماش في السوق، يتحقق ذلك عن طريق بيع الأسهم أو مؤشرات الأسهم المبالغ في تقدير قيمتها.
- صندوق التحوط الناشط: يمكن اعتباره الأكثر تعقيداً بين أنواع صندوق التحوط الاستثماري. يرجع ذلك إلى أنه يتخذ إجراءات خاصة من شأنها تعزيز أسعار الأسهم التي يستثمر بها، قد يتطلب ذلك التدخل في سياسة الشركات نفسها عن طريق المطالبة بإعادة هيكلة الأصول أو خفض التكاليف أو غير ذلك.
لماذا تعد صناديق التحوط سلاح ذو حدين؟؟
تدار تلك الصناديق بهدف واحد وهو تحقيق أرباح أو عائدات تفوق المتوسط العام المتعارف عليه. لكن تحقيق ذلك الهدف يتطلب استخدام استراتيجيات محفوفة بالمخاطر وتعتمد بدرجة كبيرة على خبرة ومهارة وكفاءة مدير الصندوق.
معايير اختيار صناديق التحوطHedge fund
- أنواع الأصول المحددة التي يستثمر الصندوق الأموال بها.
- النظر إلى معدل العائد السنوي ومقارنته مع الصناديق الأخرى.
- سمعة وخبرة مدير الصندوق باعتباره المسؤول الأول عن إدارة الصفقات.
- يمكن اختيار الصندوق تبعاً لنوع الاستراتيجية التي يتم اتباعها من خلاله.
ينجذب كبار المستثمرين إلى صناديق التحوطHedge fund على وجه التحديد رغم ما تحتوى عليه من مخاطر لا يمكن التغافل عنها وسبب ذلك لما تحققه من معدل عائد سنوي بالغ الارتفاع. هذا هو الغرض الأساسي من تلك الصناديق فهي تُدار من خلال استراتيجيات معينة لتحقيق عوائد تجاوز عوائد الصناديق الأخرى وهذا هو الهدف الأول لهذه الصناديق.
